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[안내] 이 글은 투자 추천글이 아니며, 개인적으로 정리하는 차원의 글임을 미리 알려 드립니다.

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오늘은 설날 속보로 뜬 이후, 이틀째 네이버 실검 1위를 차지 중인 <쿠팡 주식상장 소식과 관련주>에 대해 간략히 살펴볼게요.

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당초 쿠팡은 기술주 중심의 나스닥 상장이 유력했으나, 규모를 더 키워 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장하기로 최종 결정되었습니다. 상장시기는 빠르면 '21.3월 중으로 완료될 것으로 보입니다.

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쿠팡와우 회원으로서 상장되면 1주는 꼭 사놓고 싶긴 합니다. 기념으로ㅋㅋ

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그렇다면 왜 국내 KOSPI나 코스닥이 아닌 뉴욕증권거래소에 상장을 추진하는걸까요?!

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여러 이유가 있지만 가장 큰 이유는,,,,

국내는 최근 3개년 영업이익을 많이 보므로, 매년 수천억대의 적자기업인 쿠팡의 상장은 거의 불가능하기 때문입니다. 이는 국내 주식투자자들의 소중한 돈을 지키기 위함이니 너무 서운해하지는 마시구요^^

출처 : 연합뉴스

물론, 우리나라 코스닥에도 적자기업이지만 미래 성장가능성이 높은 기업을 상장할 수 있는 '이익 미실현기업 특례상장' 제도가 있기는 한데요. 이는 매출 수십억원대의 벤처기업을 위한 제도라, 누적적자가 4조원이 넘어가는 쿠팡에 적용은 어렵습니다.

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그리고 한국보다 미국에서 상장 시, 기업가치를 더 크게 평가받을 수 있다는 점도 큰 이유입니다.

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일례로 신한금융지주는 코스피와 뉴욕증권거래소에 복수 상장되어 있는데, PER(주가수익비율) 기준으로 코스피는 약 4.7배, 뉴욕증권거래소는 약 5.3배에 달합니다. 현재 쿠팡의 기업가치는 300억달러(한화 33조원, 블룸버그)에서 500억달러(한화 55조원, 월스트리트저널) 로 평가받고 있으니, 한국보다 미국에서 최소 2~3조원 더 받을 수 있다는거죠!!

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마지막으로 소프트뱅크 손정희 회장을 비롯한 쿠팡 투자자들의 대부분이 외국인들이기 때문입니다. 김범석 의장 또한 미국 국적입니다.

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코로나19 때문에 '19년 대비 '20년 매출이 거의 2배 증가해, 지금이 절호의 상장 시기라고 판단한 듯 합니다.

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이들의 목적은 투자금을 회수하고 이익을 최대로 많이 내는 것이니 가장 기업가치를 높게 쳐주는 곳에서 상장을 해야하는게 당연하겠죠?!

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주식은 성장가능성을 높게 보므로, 상장을 위해 최근 쿠팡플레이, 쿠팡이츠 등 신사업을 강화했던 것 같습니다. 쿠팡의 목표는 한국의 아마존이라는 점이 또 다시 상기시켜 주네요.

쿠팡 관련주

시장에서는 이미 지난 1월초부터 쿠팡 관련주 찾기에 바삐 여러 기업들이 오르내리며 시장의 관심이 뜨겁습니다.

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- 쿠팡 관련주 : 동방(물류 담당),KTH/쇼박스(쿠팡플레이), 오텍(차량 관련), 대영포장/영풍제지/삼보판지/대림제지/아세아제지/태림포장/신대양제지(골판지 관련)

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특히, 쿠팡의 물류를 담당하고 있는 동방은 '21.1월 초까지 2,000원대에서 머물다가, 연일 상한가를 기록하며 거의 8,000원대까지 근접했습니다.

출처 : 네이버 증권

- 쿠팡과 계약기간 : 2018.12월 ~ 2022.12월 (4년간, 연장가능)

- 계약업무 : 쿠팡의 간선 운송으로, 판매자에게 물건을 받아 쿠팡 물류센터/캠프 등으로 운송하는 업무 (단, 간선업무는 동방외에도 여러업체와 계약 중)

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- 매출: 2019년부터 화물자동차 운송 부문 증가 추세. '17년 1,505억원에서 '19년 2,124억원으로 41.1% 증가

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즉, 쿠팡의 상장 후 실탄을 마련해서 더욱 공격적으로 온라인 시장을 장악하면 물류 매출도 비례적으로 증가할 것으로 보여집니다.

출처 : 아시아 경제

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쿠팡플레이와 관련이 있는 KTH, 쇼박스도 저점대비 2배 내외로 급등하였습니다.

NYSE 상장 후 마련될 예정인 10조원 내외의 자금을 쿠팡플레이 성장을 위해 상당부분 투자할 것으로 보여집니다.

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쿠팡은 한국의 아마존을 꿈꾸고 있으니깐요^^

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다만, 쿠팡이 NYSE 상장하면서 앞으로 미래 전망도 밝다는 점을 내새우기만을 위한 카드였다면, 상장 이후 투자를 더이상 안할 수도 있어 이 점은 지켜봐야 할 듯 합니다.

출처 : 네이버 증권

출처 : 네이버 증권

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다만 아쉽게도 쿠팡은 자회사도 없고, 쿠팡의 지분을 가지고 있는 회사도 없습니다. 쿠팡의 모기업 쿠팡LLC 가 쿠팡 주식 100%를 보유하고 있기 때문입니다. 쿠팡이 투자를 받으면 현금이 쿠팡LLC 로 들어갔다가 다시 쿠팡으로 흘러가는 구조입니다. 현재 쿠팡LLC 의 최대주주는 약 37%인 소프트뱅크비전펀드 입니다.

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쿠팡이 지금까지 투자받은 회사들도 VC/펀드사 또는 소프트뱅크/블랙록 등 시가총액 100조원 내외의 대형주들이라 주가에 큰 영향을 받지 않습니다.

쿠팡의 미래는?​

그렇다면 쿠팡의 미래는 어떻게 될까요? 장밋빛이라면 상장 후 주가는 지속적으로 급등할 것이고, 아니라면 첫날 곤두박질 치겠죠!

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주인장 개인적으로 좋게보는 편입니다. 그렇게 생각하는 이유와 시장에서 바라보는 RISK도 각각 정리해볼게요.

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<좋게 보는 이유>

① 한국은 수도권에 인구가 밀집되어 있고, 나라의 크기가 작아 온라인 쇼핑 시장이 지속적으로 성장할 것임 (현재도 온라인 쇼핑 시장규모는 전세계 5위이고, 향후 3위까지 성장할 것으로 예상됨)

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② 앞으로 시장에 진입할 10대, 20대 모두가 쿠팡을 1위로 이용/인식하고 있음. 한번 습관화되면 쉽게 바뀌지 않음

출처 : 와이즈 앱

③ 쿠팡플레이, 쿠팡이츠 등의 분야에서도 상장 후 실탄을 확보하여 시장 지배력을 확대해 나갈 것임

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다만, <RISK 요인>도 있습니다.

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① 쿠팡은 아직까지 글로벌이 아닌, 국내 플레이어라는 점. 글로벌로 시장 다변화해내지 못하면 성장 가능성에 한계가 있음

② 네이버라는 강력한 시장 지배적 플레이어가 쇼핑을 강화해 나가고 있음 (카카오도 언제 쇼핑으로 들어올지 모름)

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특히, 전국민이 사용하는 네이버 생태계를 기반으로 네이버 쇼핑의 거래액은 이미 쿠팡을 넘어섰으며, CJ대한통운과 주식을 교환하며 피를 섞은 상태라 협업이 되면 쿠팡의 로켓배송에 견줄만한 익일배송 시스템으로 쿠팡을 위협할 수 있을 것으로 보입니다.

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특히, 네이버는 네이버멤버십 플러스를 통해 최대 5% 혜택을 주며 네이버 쇼핑으로 무섭게 끌어들이고 있습니다.

출처 : 2020 모바일 쇼핑 트랜드

이상으로 쿠팡 주식상장 및 관련주에 대해 간략히 살펴봤습니다.

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대한민국 기업이 글로벌 주식시장에서 전세계의 이목 받으며 지속 상승하기를 바래봅니다. 비록 일본자금이 최대주주이긴 하지만요.

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소비자 입장에서도 로켓배송과 쿠팡와우는 이제 없어져서는 안되는 서비스가 되어버렸거든요.

그럼 '21.3월에 쿠팡 상장 후 추가 포스팅 하도록 하겠습니다.

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오늘도 행복한 하루 보내시구요:)